信托轉型路漫漫 資本市場業務突破成關鍵

　　近幾年，我國經濟發展進入新常態，由高速增長階段轉向高質量發展階段。國家統計局的最新數據顯示，三季度我國國民經濟持續恢復向好，主要指標恢復回穩，積極因素累積增多。

　　在此背景下，信托業緊緊把握住我國經濟持續較快增長、金融市場化改革不斷深化、財富管理需求蓬勃興起等重大戰略性機遇。中建投信托在資本市場業務的實踐探索中也已邁出前進的步伐。

　　證券投資領域產品占比上升 中建投信托布局規模初顯

　　來自用益信托的最新統計數據顯示，今年第三季度證券類信托發行和成立市場規模均超過1,000億元。

　　整體來看，三季度集合信托市場出現較為明顯的反彈，主要源于證券類信托規模的持續增長。用益信托數據顯示，三季度證券類信托的發行規�？傆�1641.86億元，環比增長80.6%，同比增長188.4%，規模占比提升至32.2%。同時，三季度證券類信托的成立規模為1483.47億元，較二季度增長超過1,000億元，環比增長214.5%，同比增長292.2%。

　　以中建投信托為例，其業務現狀方面，自公司布局資本市場業務以來，中建投信托不斷完善投研體系和業務管理機制，目前交易品種豐富，投資策略穩健，產品門類齊全。債券投資產品服務客戶超2500余人，累計管理規模超580億元。權益投資方面，2021年布局開展TOF、FOF等多種組合方式的資本市場業務，成功落地首支作為信托管理人的自主管理多資產多策略FOF產品“云棲1號”。截至2022年12月末，新發TOF產品5只，策略覆蓋股票多頭、量化對沖、量化選股、量化多策略，產品種類逐步豐富。同時，主動管理方面，擬發行自主管理的私募FOF產品“桂雨1號”，已發行公募FOF產品“星云1號”，進一步鞏固在自主管理能力的護城河。

　　信托業內人士認為，信托公司應加大力度挖掘轉型資本市場發展的重大機遇，積極拓展資本市場業務，實現信托業務多元化發展。從61家信托公司披露的年報來看，基于融資類業務壓降和非標轉標需求，著力開展資本市場業務的信托公司逐年增加，2018年僅有18家提及此類創新方向，2021年已增加至31家，行業半數信托公司已將此類業務作為主要布局方向。上述人士進一步表示，標品增長現象將會加速，證券類信托的高速增長有望在四季度得以延續。

　　信托業加速轉型成必經之路

　　為了在競爭日益激烈的資本市場贏得一席之地，轉型已成為信托業下一步發展的重要關鍵詞。

　　各家信托公司一方面學習同業金融機構的先進經驗，另一方面在組織架構設計、業務決策體系、績效考核、投研體系搭建、產品貨架豐富及客戶培育等方面作出內部改變，結合自身優勢，形成了具有特色的資本市場業務運作體系。

　　信托業轉型的關鍵，首先是要設立新的資本市場業務總部組織架構體系科學完備，順應資本市場業務投資業務發展的規律和公司自身稟賦特征。高標準、高起點、扁平化的設計理念，使得現有的組織架構具有較好的包容性和擴張性。

　　據百瑞信托博士后科研工作站處獲悉，2021年已有39家信托公司對組織架構進行調整，多數公司增加服務信托、家族慈善信托、證券投資信托等業務部門。

　　此外，還有信托公司增加了業務相關的委員會，旨在厘清業務邊界，優化風險管理及業務流程；再次是根據公司自身情況整合總部管理模式，或者拆分細化管理模式，從而使前中后臺職能部門體系得到進一步完善。另外，需采取更加符合資本市場業務特點的績效考核方式。

　　其次，轉型的創新之處還在于組建資本市場業務委員會和產品與配置委員會，建立專業化、科學化的資本市場業務制度體系、業務授權投資決策體系、TOF業務資管產品統一的入池標準與綜合評價體系、公司中臺內嵌平行作業機制和穿透式的交易對手負面清單管控機制已成信托公司展業新戰場。

　　據百瑞信托研究發展中心統計，2021年超過40家信托公司開展TOF/FOF業務，建信信托主動管理的資產配置FOF產品規模達247億，穩居行業首位，此外，TOF業務規模較大的信托公司還有華寶信托、中航信托、中建投信托等。

　　除此之外，在資本市場業務數字化建設進入新階段后，科技轉型也是信托業的市場與業務的轉型發展需求。如長安信托正圍繞“以科技賦能金融，實現金融服務提質增效”的宗旨，企業在業務領域各個環節不斷加大科技投入，一系列數字化成果被充分應用。中建投信托也對交易系統、信用評級系統升級改造、啟動建設TOF投資管理系統、探索籌備TA和FA等運營系統升級改造、對接第三方基金交易系統。

　　問及中建投信托業務與擴展具體做了哪些“加法”，相關負責人告訴和訊財經，從投研體系上看，中建投信托整合投研資源和人才，投研框架以宏觀研究、資產配置研究、信用研究、基金研究為核心，推動公司投研一體化。在資產管理方面，中建投信托自2021新發優選系列以來不斷豐富策略，已形成涵蓋現金管理、債券投資、固收+、FOF/MOM等配置不同風險、收益、期限的立體化產品線，可滿足客戶多樣化的資產配置需求，與其它資管機構展開錯位競爭。