2022年12月下半月普益標準?集合信托產品星級評價結果：28只產品獲評五星

目前，針對集合資金信托產品的評價尚屬空白，投資者投資信托產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信托產品投資價值的綜合標準和分類標準。

“普益標準·集合資金信托產品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信托產品的綜合情況，并通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、產品兩大維度全面了解信托產品，以輔助投資者進行投資決策。

一、集合資金信托產品評價背景

近年來，信托一直占據著資管行業第二大市場份額，是投融資市場的重要參與者；與此同時，隨著資管新規的發布和實施，就資金信托而言，單一資金信托向集合資金信托轉變的趨勢愈發明朗，未來，集合資金信托將有更廣闊的市場空間。

在監管引導下，信托業在2019年加快了轉型步伐，信托業務資金來源結構進一步優化：單一資金信托規模和占比大幅下降，集合資金信托規模和占比穩定提升。2022年2季度末，集合資金信托規模為10.72萬億元，較一季度末增加1558億，環比增長1.47%，較上年同期增加3570億，同比增速3.44%，占比為50.80%，同比上升0.57個百分點。單一資金信托規模為4.13萬億元，較一季度末下降579億元，較上年同期下降1.47萬億，降幅26.32%，占比降至19.56%，較一季度末下降同比下降1.21個百分點，同比下降7.59個百分點。信托資產來源結構的變化，一方面體現了信托業不斷提升主動管理能力、加快推進業務轉型，另一方面也反映出監管持續壓降通道業務規模取得了顯著成效。

圖1 信托資產按資金來源的規模及其占比

數據來源：信托業協會

二、集合資金信托產品評價體系介紹

（一）評價目的

目前，針對集合資金信托產品的評價尚屬空白，投資者投資信托產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信托產品投資價值的綜合標準和分類標準。

“普益標準·集合資金信托產品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信托產品的綜合情況，并通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、產品兩大維度全面了解信托產品，以輔助投資者進行投資決策。

（二）評價對象

“普益標準·集合資金信托產品評價體系”對市場上新發行的固定收益類集合資金信托產品進行評價，從資金投向上，包括投向基礎產業、房地產、工商企業、金融機構的集合產品，不評價投向證券市場的信托產品。

（三）評價的基礎與方法

“普益標準·集合資金信托產品評價體系”立足于委托人/投資者角度，對集合資金信托產品進行評價，通過提供客觀、公正、全面的評價結果，以服務于市場主體各方的需求。

本評價體系的評價對象為固定收益類的集合資金信托，即投向基礎產業、工商企業、房地產、金融機構的信托產品，不包括投向證券投資的信托。

集合資金信托產品的評價涵蓋兩大維度——產品發行機構和信托產品，評價權重各占50%。產品發行機構維度的評價主要集中于七個方面：股東背景、資本實力、盈利能力、公司成長能力、風險管理能力、人力資源實力、聲譽與輿情評價等；在信托產品維度，評價體系主要聚焦四個方面：產品收益、產品期限、產品投向及風控措施、交易對手等。

具體如下：

（四）評價結果展示

根據上述方法，我們定期對市場新發行的產品進行評價。每期我們對排名前靠前的產品的綜合總得分進行展示，更多的星級產品將以附件的形式進行展示。

三、2022年12月下半月星級產品評價結果

2022年12月下半月，有37家信托公司合計發行了369只固定收益類的集合資金信托產品。其中，發行數量前10的信托公司發行情況如下：

從普益標準·集合資金信托產品評價體系的評價結果來看，369只產品得分的平均值為51.28分，較12月上半月下降0.19分；中位數為54.49分，較12月上半月上升0.90分。

從評價結果來看，12月下半月參評的369只產品中，五星級產品有28只，平均分為70.28分；四星級產品有49只，平均分為60.86分。

（一）五星級產品列表

獲評為五星級的28只產品涉及8家信托公司，機構發行數量如下：

產品表如下：

（二）四星級產品列表

獲評為四星級的49只產品涉及12家信托公司，機構及產品如下：

產品表如下：

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